在五大發(fā)電集團(tuán)中，除國(guó)家電力投資集團(tuán)旗下中國(guó)電力在港股上市未披露季報(bào)外，其余四大發(fā)電集團(tuán)旗艦上市公司——華能國(guó)際、國(guó)電電力、大唐發(fā)電、華電國(guó)際在前三季度均實(shí)現(xiàn)盈利，但公司營(yíng)收和凈利同比有增有減。

　　近期，電力龍頭上市公司三季度財(cái)報(bào)陸續(xù)披露。在五大發(fā)電集團(tuán)中，除國(guó)家電力投資集團(tuán)旗下中國(guó)電力在港股上市未披露季報(bào)外，其余四大發(fā)電集團(tuán)旗艦上市公司——華能國(guó)際、國(guó)電電力、大唐發(fā)電、華電國(guó)際在前三季度均實(shí)現(xiàn)盈利，共實(shí)現(xiàn)盈利超290億元，但公司營(yíng)收和凈利同比有增有減。

　　值得注意的是，燃煤成本下降、新能源上網(wǎng)電量增長(zhǎng)，成為直接拉動(dòng)公司前三季度利潤(rùn)提升的關(guān)鍵。與此同時(shí)，新能源高比例入市沖擊上網(wǎng)電價(jià)，公司出現(xiàn)“增量不增利”情況。

　　燃料成本下行推高利潤(rùn)

　　大唐發(fā)電是前三季度唯一實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的企業(yè)。前三季度，大唐發(fā)電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入909.86億元、同比增長(zhǎng)0.40%，扣非凈利潤(rùn)43.8億元，同比增長(zhǎng)100.04%。

　　大唐發(fā)電稱，前三季度全社會(huì)用電需求同比增加，區(qū)域來(lái)水較同期偏多，火電、水電、新能源上網(wǎng)電量均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。同時(shí)公司燃料價(jià)格同比下降，帶動(dòng)公司整體經(jīng)營(yíng)局面持續(xù)向好。

　　數(shù)據(jù)顯示，前三季度，秦皇島港動(dòng)力煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)的均值為865.41元/噸，同比下降10.64%。國(guó)電電力、華電國(guó)際同樣強(qiáng)調(diào)單位燃料成本下降對(duì)凈利潤(rùn)的利好。前三季度，國(guó)電電力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1338.62 億元、同比下降2.79%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)91.91億元，同比增長(zhǎng)63.41%;華電國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)收848.11億元、同比下降6.52%，歸母凈利潤(rùn)為51.56億元、同比增長(zhǎng)14.63%。

　　國(guó)電電力表示，前三季度營(yíng)收同比下降，主要是煤炭板塊收入較上年同期減少所致;歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要得益于轉(zhuǎn)讓控股子公司國(guó)電建投內(nèi)蒙古能源有限公司投資收益增加以及公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益增加。根據(jù)此前公告，轉(zhuǎn)讓控股子公司股權(quán)已于今年6月30日完成交割，對(duì)應(yīng)權(quán)益評(píng)估值為67.39億元。

　　同樣受燃料成本、煤炭貿(mào)易量下降等因素影響。前三季度，華電國(guó)際營(yíng)業(yè)成本為771.01 億元，同比下降9.4%，而歸母凈利潤(rùn)已超過(guò)2023年全年水平。

　　華能國(guó)際是四家上市公司中唯一營(yíng)收、凈利雙下滑的企業(yè)。前三季度，華能國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1844 億元、同比下降3.62%，歸母凈利潤(rùn)104.13 億元、同比下降17.12%。不過(guò)，公司凈利潤(rùn)下滑主要由于確認(rèn)長(zhǎng)期資產(chǎn)減值損失11.48億元，包括濟(jì)寧電廠減值損失7.27億元、華能吉林發(fā)電有限公司農(nóng)安生物質(zhì)發(fā)電廠減值損失4.09億元。公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，從各電力板塊利潤(rùn)情況來(lái)看，燃煤、光伏、水電分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)65.68 億元、24.30億元、1.19億元，同比分別增長(zhǎng)91.16%、33.21%、277.81%。

　　“增量不增利”情況引發(fā)關(guān)注

　　隨著新型電力系統(tǒng)加快建設(shè)，新能源大比例入市，部分省份交易電價(jià)出現(xiàn)同比下降，致使企業(yè)上網(wǎng)電量增加而利潤(rùn)沒(méi)有相應(yīng)增加。

　　華能國(guó)際火電機(jī)組發(fā)揮支撐保障作用，火電電量同比略有增長(zhǎng)。前三季度，華能國(guó)際境內(nèi)各運(yùn)行電廠按合并報(bào)表口徑累計(jì)完成上網(wǎng)電量3412.40億千瓦時(shí)、同比增長(zhǎng)1.14%，市場(chǎng)化交易電量比例為87.06%、同比下降1.47個(gè)百分點(diǎn)，各運(yùn)行電廠平均上網(wǎng)結(jié)算電價(jià)為496.27元/兆瓦時(shí)，同比下降2.63%。

　　前三季度，國(guó)電電力合并報(bào)表口徑完成發(fā)電量3468.82億千瓦時(shí)，上網(wǎng)電量3296.95億千瓦時(shí)，較上年同期分別增長(zhǎng)2.39%和2.52%。參與市場(chǎng)化交易電量占上網(wǎng)電量的91.49%，平均上網(wǎng)電價(jià)428.17元/千瓦時(shí)。

　　大唐發(fā)電前三季度累計(jì)完成上網(wǎng)電量約2021.186億千瓦時(shí)、同比上升4.1%，市場(chǎng)化交易電量約1877.37億千瓦時(shí)、占比92.88%，平均上網(wǎng)電價(jià)為449.6元/兆瓦時(shí)，同比下降約3.98%。

　　受水電發(fā)電量增長(zhǎng)擠占煤電機(jī)組上網(wǎng)電量空間影響，華電國(guó)際前三季度累計(jì)完成發(fā)電量1684.59億千瓦時(shí)、較上年同期下降約2.46%，完成上網(wǎng)電量1577.21億千瓦時(shí)、較上年同期下降約2.52%。平均上網(wǎng)電價(jià)約510.46元/兆瓦時(shí)，較上年同期下降約1.46%。

　　中電聯(lián)預(yù)計(jì)，今年四季度全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5%左右，全年全社會(huì)用電量9.9萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7%左右，超過(guò)2023年全年增速(6.7%)。盡管電力消費(fèi)將延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但新能源入市比例的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)燃煤市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)、電力交易價(jià)格以及長(zhǎng)協(xié)電價(jià)交易水平的不確定性，給發(fā)電集團(tuán)帶來(lái)一定挑戰(zhàn)。

　　持續(xù)推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，全國(guó)可再生能源發(fā)電新增裝機(jī)2.1億千瓦，同比增長(zhǎng)21%，占電力新增裝機(jī)的86%。其中，水電新增797萬(wàn)千瓦，風(fēng)電新增3912萬(wàn)千瓦，太陽(yáng)能發(fā)電新增1.61億千瓦，生物質(zhì)發(fā)電新增137萬(wàn)千瓦，風(fēng)電太陽(yáng)能發(fā)電合計(jì)新增突破2億千瓦。

　　發(fā)電集團(tuán)在推動(dòng)綠色能源發(fā)展方面發(fā)揮“主力軍”作用。前三季度，大唐發(fā)電受益于裝機(jī)增長(zhǎng)，風(fēng)光出力水平持續(xù)提高。風(fēng)電、光伏上網(wǎng)電量分別為119.694億千瓦時(shí)、43.642億千瓦時(shí)，同比分別增長(zhǎng)20.81%、48.04%。

　　截至9月30日，國(guó)電電力控股裝機(jī)容量10806.33萬(wàn)千瓦，其中火電7196.90萬(wàn)千瓦，水電1495.06 萬(wàn)千瓦，風(fēng)電953.23萬(wàn)千瓦，光伏1161.14萬(wàn)千瓦。前三季度，公司新能源控股裝機(jī)容量增加330.86萬(wàn)千瓦。

　　華電國(guó)際發(fā)電裝機(jī)類型除燃煤發(fā)電機(jī)組外，還包括燃?xì)獍l(fā)電、水力發(fā)電等多種類型機(jī)組。產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)完善，上游發(fā)展煤炭產(chǎn)業(yè)、煤炭物流和貿(mào)易業(yè)務(wù)。同時(shí)，該公司通過(guò)大比例參股的形式參與風(fēng)光電等新能源的發(fā)展。實(shí)現(xiàn)了煤炭產(chǎn)業(yè)和煤電產(chǎn)業(yè)的聯(lián)營(yíng)以及燃煤火力發(fā)電資產(chǎn)和可再生新能源發(fā)電資產(chǎn)的聯(lián)營(yíng)。

　　華能國(guó)際持續(xù)推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型，前三季度，風(fēng)電和光伏裝機(jī)容量持續(xù)增長(zhǎng)，新能源上網(wǎng)電量同比快速增加，助力公司前三季度整體上網(wǎng)電量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。1—9月新增可控發(fā)電裝機(jī)容量5278.58兆瓦，其中風(fēng)電、光伏裝機(jī)容量分別為3753.13兆瓦、527.58兆瓦。在裝機(jī)規(guī)模持續(xù)提升的基礎(chǔ)上，前三季度風(fēng)電、光伏上網(wǎng)電量同比增長(zhǎng)16.12%、72.92%。

　　考慮到當(dāng)前風(fēng)機(jī)設(shè)備及光伏組件價(jià)格不斷走低，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，為保障“十四五”末新能源裝機(jī)占比達(dá)總裝機(jī)33%，低碳清潔能源裝機(jī)占比達(dá)45%目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，華能國(guó)際有望加速新能源裝機(jī)節(jié)奏。

　　文丨中國(guó)能源報(bào) 記者 盧奇秀