1?硅料新產(chǎn)能釋放明顯

協(xié)鑫樂(lè)山顆粒硅(2萬(wàn)噸)爬坡(限電影響中)、麗豪一期(5萬(wàn)噸)、通威包頭5萬(wàn)噸、新特內(nèi)蒙(10萬(wàn)噸)，8月份逐步爬坡并釋放產(chǎn)量。產(chǎn)能釋放增量6000噸左右。

2?硅料檢修產(chǎn)能逐漸釋放

原本計(jì)劃?rùn)z修的企業(yè)陸續(xù)完成檢修，開(kāi)始陸續(xù)放量，但目前檢修產(chǎn)能仍有三家。

3?限電影響再次增加供給不確定性

新疆某企業(yè)受到小幅影響，硅料龍頭企業(yè)正常月度產(chǎn)出9600噸左右，以及四川地區(qū)顆粒硅新產(chǎn)能逐步減產(chǎn)(影響較小)，由于硅料企業(yè)屬于高位化工行業(yè)，暫定在8月15-20日期間，所屬地區(qū)硅料企業(yè)將逐步減產(chǎn)(具體能減多少仍未知)，而硅料企業(yè)從減產(chǎn)到復(fù)工預(yù)計(jì)將影響15天左右的產(chǎn)量，因此具體影響量仍需看硅料企業(yè)減產(chǎn)進(jìn)度。

總的來(lái)看，預(yù)計(jì)8月硅料供應(yīng)量約7-7.2萬(wàn)噸左右(26-26.6GW)，環(huán)比7月增產(chǎn)5000-7000噸左右，新增硅片產(chǎn)量約2-2.5GW。目前各家硅料企業(yè)以及下游拉晶廠均無(wú)庫(kù)存，隨著硅料新產(chǎn)能以及檢修產(chǎn)能的釋放，原本預(yù)期硅料緊張程度逐漸緩解，在限電因素影響下，硅料階段性緊缺情緒恐再次升級(jí)，價(jià)格可能繼續(xù)被推高。

PART 02

硅片供需有緩解趨勢(shì)

突發(fā)事件可能導(dǎo)致階段性繼續(xù)偏緊

8月份，上游硅料新增產(chǎn)能小幅釋放，部分拉晶企業(yè)坩堝提前備貨，拉晶、切片環(huán)節(jié)開(kāi)工率有所回升。對(duì)比之前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，硅片產(chǎn)出預(yù)計(jì)環(huán)比7月份增加4%，8月份硅片產(chǎn)出約26.6GW左右。

1?尺寸方面

在下游電池端加速對(duì)166尺寸升級(jí)改造以及部分166電池停產(chǎn)情況下。拉晶、切片環(huán)節(jié)亦加速將166尺寸轉(zhuǎn)向182、210大尺寸。大尺寸增量較為明顯。

2?供需方面

上游硅料小幅增產(chǎn)，同步疊加部分166產(chǎn)能轉(zhuǎn)向182尺寸的因素，182硅片緊張程度得到緩解。理論上測(cè)算，182硅片在8月下旬硅片供小于求的狀態(tài)將會(huì)逐步緩解。然而，本次四川的限電政策，會(huì)對(duì)限電地區(qū)拉晶環(huán)節(jié)造成突然大幅減產(chǎn)，突發(fā)事件可能導(dǎo)致硅片在下旬繼續(xù)偏緊。

所以，8月份182硅片的供需關(guān)系或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)月初的狀態(tài)，整個(gè)供應(yīng)鏈處于一個(gè)緊平衡的狀態(tài)。

PART 03

小尺寸電池加速退出

大尺寸電池供給恐將繼續(xù)保持緊張

8月份，電池環(huán)節(jié)繼續(xù)維持高開(kāi)工率，總體產(chǎn)出預(yù)計(jì)25.5GW左右，環(huán)比7月提升4%。

1?尺寸方面

頭部企業(yè)繼續(xù)將166尺寸升級(jí)182，且部分廠家現(xiàn)有166產(chǎn)線也開(kāi)始減產(chǎn)，166電池產(chǎn)出迅速降低;182電池在上半月繼續(xù)增加，受四川限電影響，以及個(gè)別企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)部分210尺寸，近期182電池階段性減少明顯。210電池由于電池龍頭自用部分組件，市場(chǎng)上其他電池廠轉(zhuǎn)產(chǎn)部分210產(chǎn)線以彌補(bǔ)市場(chǎng)缺口。

2?供需方面

本月頭部組件企業(yè)減少部分外采，以及部分二三線小廠需求也繼續(xù)小幅減少，大尺寸電池依然保持優(yōu)勢(shì)，隨著下游組件減產(chǎn)，中旬電池凸顯疲軟趨勢(shì)。但是本次限電導(dǎo)致龍頭電池大量停產(chǎn)，大尺寸電池在下旬恐將繼續(xù)保持緊張趨勢(shì)。

PART 04

電池價(jià)格制約組件開(kāi)工率

需求繼續(xù)小幅下滑

8月份，組件開(kāi)工率受電池價(jià)格制約，開(kāi)工率繼續(xù)小幅下滑，預(yù)計(jì)8月份組件產(chǎn)出23.8GW，環(huán)比7月下滑6%。

1?尺寸方面

166尺寸，各大企業(yè)均大幅降低產(chǎn)出，182尺寸開(kāi)工也有小幅下降，210尺寸較為穩(wěn)定。

2?供需方面

國(guó)內(nèi)終端部分項(xiàng)目因組件價(jià)格問(wèn)題，國(guó)內(nèi)終端依舊主要由分布式項(xiàng)目支撐。國(guó)外前期部分國(guó)外高價(jià)訂單交付完畢，部分新訂單處于價(jià)格博弈階段。市場(chǎng)上普遍預(yù)期上游硅料釋放疊加下游組件開(kāi)工下調(diào)，可能導(dǎo)致硅片、電池降價(jià)，中下游廠實(shí)體廠商、貿(mào)易商快進(jìn)快出，嚴(yán)格控制庫(kù)存，拿貨較為謹(jǐn)慎。進(jìn)而也導(dǎo)致組件整體開(kāi)工小幅下滑。

PART 05

歐洲、美國(guó)需求利好不斷

海外需求有望進(jìn)一步提升

歐洲電價(jià)再創(chuàng)新高，電網(wǎng)供應(yīng)能力不足，加劇光伏需求，歐盟8月1日正式開(kāi)始實(shí)施“自愿削減”天然氣用量協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，各成員國(guó)將在8月1日至明年3月31日間，將天然氣需求在過(guò)去5年平均消費(fèi)量的基礎(chǔ)上減少15%，加上即將迎來(lái)的冬天采暖季，使得歐洲各國(guó)深陷能源危機(jī)，從而也將加劇對(duì)光伏產(chǎn)品的需求。

美國(guó)ITC稅收抵免將延期，政策刺激下光伏需求有望繼續(xù)提升，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月12日，美國(guó)眾議院投票結(jié)果通過(guò)《2022通脹削減法案》，該法案在光伏方面修改了ITC稅收抵免期限以及比例。ITC中對(duì)符合條件的可再生能源企業(yè)給予30%的稅收抵免原將于2026年到期，現(xiàn)將到期時(shí)間延長(zhǎng)十年，同時(shí)實(shí)行逐步退坡，加大了低收入社區(qū)風(fēng)電光伏稅收優(yōu)惠規(guī)模，同時(shí)在制造端增加稅收抵免，這些舉措都將進(jìn)一步提升美國(guó)光伏裝機(jī)需求。

總結(jié)一下8月份整體市場(chǎng)行情

1?8月上旬

8月上旬的劇本：上游硅料增量有序釋放，硅料、硅片、電池價(jià)格持續(xù)高位，下游組件成本居高不下，部分組件廠采取減產(chǎn)措施，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)嚴(yán)格控制庫(kù)存，擔(dān)憂中游降價(jià)帶來(lái)的貶值風(fēng)險(xiǎn)。理論上，在這種狀態(tài)持續(xù)下可能會(huì)倒逼中游降價(jià)!在8月中旬前，行業(yè)確實(shí)按照這個(gè)劇本演繹，可是，一只限電的黑天鵝飛來(lái)，似乎打亂了原來(lái)的節(jié)奏。

2?8月下旬

8月下旬的劇本可能是：硅料整體價(jià)格上漲缺乏動(dòng)力，但散單價(jià)格可能繼續(xù)被推高;硅片、電池大概率會(huì)繼續(xù)保持月初的供需緊平衡;組件開(kāi)工繼續(xù)下滑的可能性不大!產(chǎn)業(yè)鏈整體降價(jià)似乎沒(méi)有理由!

備注：四川地區(qū)硅料具體影響量將是本次供需的轉(zhuǎn)折點(diǎn)!持續(xù)關(guān)注限電地區(qū)硅料產(chǎn)出情況。