近日，多家光伏企業(yè)公布了2022年年報(bào)。其中，光伏“黑馬”愛(ài)旭股份(600732.SH)也發(fā)布年報(bào)并交出了一份亮眼的“成績(jī)單”。值得注意的是，這家昔日主要從事太陽(yáng)能電池研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，正在將業(yè)務(wù)領(lǐng)域向下游延伸轉(zhuǎn)型，推出了以ABC 電池技術(shù)為核心，融合能源技術(shù)和數(shù)字技術(shù)的“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”光伏能源整體解決方案。根據(jù)知名光伏媒體TaiyangNews三月組件排名，愛(ài)旭股份經(jīng)TV SD認(rèn)證的ABC白洞系列組件量產(chǎn)效率為23.6%，高居榜首，與第二名拉開(kāi)了0.8%的絕對(duì)效率差距。這反映出愛(ài)旭組件轉(zhuǎn)換效率的絕對(duì)領(lǐng)先，也證明了愛(ài)旭股份轉(zhuǎn)型為“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”光伏能源整體解決方案提供商有了自己的核心組件產(chǎn)品，已非昔日單一的電池銷(xiāo)售業(yè)務(wù)模式。 年報(bào)顯示，愛(ài)旭股份2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入350.75億元，同比大增126.72%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.28億元，同比扭虧。其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常損益的凈利潤(rùn)21.65億元，盈利水平大幅增長(zhǎng)；綜合毛利率13.73%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率37.25%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~52.29億元，同比增長(zhǎng)1039.86%；資產(chǎn)負(fù)債率63.31%，較2021年末下降5.51個(gè)百分點(diǎn)。

營(yíng)收利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高，降本增效成果顯著

2022年，在碳達(dá)峰、碳中和的“雙碳”背景下，受全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)革新驅(qū)動(dòng)以及俄烏沖突引發(fā)的歐洲能源危機(jī)影響，全球光伏新增裝機(jī)需求持續(xù)旺盛，光伏行業(yè)也迎來(lái)全新發(fā)展。

對(duì)于2022年度愛(ài)旭股份業(yè)績(jī)大漲的原因，從需求端來(lái)看，2022年全球光伏需求規(guī)模維持高速增長(zhǎng)，愛(ài)旭股份的大尺寸電池供不應(yīng)求，實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。報(bào)告期內(nèi)，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)電池銷(xiāo)量34.42GW，同比增長(zhǎng)82.65%，2021年為18.85GW；而從供給端來(lái)看，2022年公司加速推進(jìn)大尺寸產(chǎn)能，截至2022年6月底已完成大部分166mm產(chǎn)線的升級(jí)，大尺寸電池產(chǎn)能占比達(dá)95%以上。全年平均電池產(chǎn)能利用率約96%，產(chǎn)銷(xiāo)率102.02%，幾乎滿產(chǎn)滿銷(xiāo)的狀態(tài)促進(jìn)了生產(chǎn)成本的進(jìn)一步降低。同時(shí)，面對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)，愛(ài)旭股份主動(dòng)加強(qiáng)了供應(yīng)鏈精細(xì)化管理，有效控制生產(chǎn)成本。通過(guò)參股硅料制造商青海麗豪、硅片制造商高景太陽(yáng)能，豐富了產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局，保障了供應(yīng)鏈連續(xù)性和競(jìng)爭(zhēng)力，為ABC產(chǎn)品的高質(zhì)量硅片提供了堅(jiān)實(shí)保障。

愛(ài)旭股份還發(fā)布了上市以來(lái)首份ESG報(bào)告，將綠色可持續(xù)發(fā)展理念融入到公司運(yùn)營(yíng)的方方面面。除了通過(guò)持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新不斷降低光伏發(fā)電成本，公司還全面啟動(dòng)了ESG體系建設(shè)，未來(lái)將持續(xù)完善ESG管理工作，積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，實(shí)現(xiàn)與客戶、供應(yīng)商、社區(qū)、社會(huì)公眾等相關(guān)方的共同可持續(xù)發(fā)展。此外，愛(ài)旭股份發(fā)布的分紅方案也頗有誠(chéng)意，每10股擬現(xiàn)金派息5.50元并以資本公積轉(zhuǎn)增4股。

背接觸技術(shù)與產(chǎn)能加碼，推動(dòng)行業(yè)形成新競(jìng)爭(zhēng)格局

光伏行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)是技術(shù)路線和產(chǎn)能規(guī)模之爭(zhēng)。

據(jù)《中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖(2022-2023 年)》數(shù)據(jù)，2022年，新投產(chǎn)的量產(chǎn)產(chǎn)線仍以PERC電池產(chǎn)線為主。但2022年下半年，部分N型電池片產(chǎn)能陸續(xù)釋放，PERC電池片市場(chǎng)占比下降至88%，N型電池片占比合計(jì)達(dá)到約9.1%。預(yù)計(jì)2023—2030年，N型電池技術(shù)占比將快速提升。從投資布局來(lái)看，企業(yè)多以大尺寸、N型技術(shù)為主，希望以新技術(shù)為支點(diǎn)，搶占市場(chǎng)先機(jī)。未來(lái)幾年，光伏行業(yè)將圍繞N型技術(shù)形成新的競(jìng)爭(zhēng)格局。

而在國(guó)內(nèi)廠商中，愛(ài)旭股份獨(dú)樹(shù)一幟，布局N型ABC產(chǎn)品，開(kāi)創(chuàng)性地采用了無(wú)銀化技術(shù)，解決了阻礙光伏產(chǎn)業(yè)大規(guī)模發(fā)展的“銀耗”問(wèn)題，為ABC電池技術(shù)路線大規(guī)模發(fā)展提供了量產(chǎn)技術(shù)基礎(chǔ)。

對(duì)此，愛(ài)旭股份表示，幾年后光伏產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入太瓦時(shí)代，在太瓦時(shí)代太陽(yáng)能電池對(duì)金屬銀的需求量將增長(zhǎng)幾倍。太瓦時(shí)代光伏產(chǎn)業(yè)對(duì)金屬銀使用量還會(huì)占到銀的總供應(yīng)量35%-50%，屆時(shí)金屬銀價(jià)格的大幅上漲不可避免，勢(shì)必對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成嚴(yán)重影響。因此公司以助力光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展為己任，致力于消除太陽(yáng)能電池生產(chǎn)領(lǐng)域金屬銀的使用，歷經(jīng)艱難終有所成，開(kāi)發(fā)出低成本、可量產(chǎn)無(wú)銀化技術(shù)，為光伏產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模發(fā)展消除了一大障礙。

除了無(wú)銀化，愛(ài)旭ABC產(chǎn)品的高效率、高功率也是一大亮點(diǎn)。目前ABC電池平均量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率已接近26.5%，未來(lái)可達(dá)到27%以上。72版型ABC組件功率范圍為600W-615W，比同版型PERC組件功率高55W；54版型ABC組件功率范圍為450W-465W，比同版型PERC組件功率高出40W.ABC 組件全生命周期發(fā)電量相較目前市場(chǎng)主流的同等面積 PERC 組件可提高15%以上，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)潛力，將引領(lǐng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈展開(kāi)新一輪的技術(shù)迭代。

據(jù)了解，愛(ài)旭股份珠海6.5GW的ABC電池項(xiàng)目已于2022年下半年順利投產(chǎn)，并將于2023年第二季度末實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)。2023年計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大背接觸產(chǎn)品產(chǎn)能，力爭(zhēng)年底實(shí)現(xiàn)背接觸電池+組件產(chǎn)能25GW的投產(chǎn)，未來(lái)幾年也會(huì)陸續(xù)有新的基地落地。

“世界轉(zhuǎn)向零碳時(shí)代會(huì)帶來(lái)很大變化，公司將以轉(zhuǎn)換效率絕對(duì)領(lǐng)先為核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，秉承成為光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的愿景，基于背接觸的技術(shù)平臺(tái)，積極向全球領(lǐng)先的光伏能源整體解決方案提供商轉(zhuǎn)型。在技術(shù)、質(zhì)量、成本、解決方案的提供等方面力爭(zhēng)領(lǐng)先，為光伏行業(yè)帶來(lái)更大價(jià)值空間，為零碳社會(huì)帶來(lái)澎湃動(dòng)力。”愛(ài)旭股份方面表示。

自愛(ài)旭股份公布年報(bào)以來(lái)，多家券商給出了買(mǎi)入/增持評(píng)級(jí)，如最新的一篇來(lái)自太平洋證券的研報(bào)《公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好，一體化成長(zhǎng)加速》表示，愛(ài)旭股份ABC 組件優(yōu)勢(shì)顯著，降本提效皆有突破。預(yù)計(jì)2023 年公司 ABC 組件出貨 5-6GW，一體化成長(zhǎng)加速進(jìn)行，維持 “買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。