　　美國IRA法案簡介及政治風險

　　自2022年8月美國《通脹消減法案》(以下稱IRA法案)頒布以來，全球各方爭議始終沒有停息。日韓、歐洲都迅速采取相應(yīng)的措施來應(yīng)對美國此次的政策。在一些國家看來，IRA法案名為“削減通脹”，實則“美國優(yōu)先”，意在吸引全球電動汽車企業(yè)在美國布局產(chǎn)業(yè)鏈，重振美國制造業(yè)，但此舉給其他國家?guī)淼膮s是新能源汽車和上游產(chǎn)業(yè)空心化的巨大風險。本文將為大家簡單介紹IRA法案潛在的政治風險和與EV產(chǎn)業(yè)相關(guān)的政策內(nèi)容，重點講述對中國、歐美以及日韓EV供應(yīng)鏈上的產(chǎn)業(yè)影響如何。

　　IRA法案最初來源于美國總統(tǒng)喬·拜登在2020年至2021年期間提出的總立法框架——Build Back Better Plan(重建更好未來計劃)，一項價值3.5萬億美元的全國公共投資，代表了拜登政府及民主黨2020年大選獲勝后的立法雄心。

　　雖然IRA被認為是美國應(yīng)對國內(nèi)持續(xù)不下的高通脹的大手筆，但從法案的長期生命力角度分析，該法案具有潛在的政治風險，主要表現(xiàn)在該法案完全按照黨派路線通過，在投票階段沒有一個國會共和黨人支持這項立法，無法保證未來該法案是否會被撤銷或嚴重更改、妥協(xié)。好在令美國民主黨及當前政府舒心的是，到2025年1月，當拜登的第一個任期結(jié)束時，該法案中的數(shù)千億政策資金將已經(jīng)注入企業(yè)及市場。若共和黨上臺，那么在IRA法案刺激下已經(jīng)開工的為應(yīng)對全球氣候變化和發(fā)展清潔能源產(chǎn)業(yè)所建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施將覆水難收。所以不論今后美國政局如何，IRA法案將展開一個清晰的、至少為期五年的美國EV及儲能行業(yè)制造業(yè)投資浪潮。

　　美國IRA法案收支分析

　　IRA法案的實施是政治家們的游戲，但透過政治博弈的波譎云詭，人們更關(guān)心的是法案本身到底在傳達什么信息。簡單來說，IRA法案旨在通過減少赤字、降低處方藥價格、投資國內(nèi)能源生產(chǎn)以及促進清潔能源產(chǎn)業(yè)來遏制通膨。以上的想法是偉大的，但是美國目前國家債務(wù)高筑，聯(lián)邦政府連年擴大赤字，美國的國家總債務(wù)限額屢屢被觸及，需要提高債務(wù)上限。這項宏大的新能源投資刺激法案的錢從哪來?又被具體分配到哪些領(lǐng)域? 這些問題由MIR睿工業(yè)通過對法案原文的解讀總結(jié)出下列圖表：

　　美國IRA法案收入籌集來源

　　(數(shù)據(jù)來源：MIR 睿工業(yè)根據(jù)公開資料整理)

　　美國IRA法案收入用處

　　(數(shù)據(jù)來源：MIR 睿工業(yè)根據(jù)公開資料整理)

　　由上表可以看出，通脹減緩法案(IRA)進行了一些重大的政策變革，但僅僅從資金規(guī)模上來看，并沒有媒體渲染的那么宏大，也沒有美國右翼政客形容得那么昂貴。總體來講，這是一個收支平衡的法案。IRA將在未來十年中為美國政府增加總收入約0.2%的GDP，而總支出則減少了略多于0.2%的GDP。相比較拜登政府整體“重建更好未來計劃”的大盤子，IRA的規(guī)模要小得多。

　　從具體支出來看，IRA法案指導(dǎo)將近4000億美元的聯(lián)邦資金投入到清潔能源，目的是在本十年末大幅降低國家的碳排放。資金將通過稅收優(yōu)惠、補助金和貸款擔保的形式提供。清潔電力和輸電占最大份額，其次是清潔交通，包括電動汽車(EV)激勵措施。下面我們將著重分析這個部分支出的目的與影響。

　　IRA在廣泛的領(lǐng)域進行投資(總額：393.7; 單位：10億美元)

　　(數(shù)據(jù)來源：MIR 睿工業(yè)根據(jù)公開資料整理)

　　除了直接資金的投資之外，IRA還向美國能源部撥款提供信貸補貼，以允許直接貸款和貸款擔保，用于升級、重新利用或更換能源基礎(chǔ)設(shè)施。美國能源部貸款計劃辦公室將獲得大約120億美元，用于將其現(xiàn)有貸款授權(quán)擴大十倍，并創(chuàng)建一個上限為2500億美元的新貸款計劃，用于升級、重新利用或更換能源基礎(chǔ)設(shè)施。

　　《通脹消減法案》對能源部貸款計劃辦公室的資助(總額：367; 單位：10億美元)

　　(數(shù)據(jù)來源：MIR 睿工業(yè)根據(jù)公開資料整理)

　　美國的這筆接近四千億的撥款，在國內(nèi)主要想達成三方面的目的：

　　1、為私營經(jīng)濟投資提供激勵。3940億美元的能源和氣候資金中的大部分以稅收抵免的形式提供。企業(yè)機構(gòu)是最大的接受者，估計有2160億美元的稅收抵免。這些旨在促進對清潔能源、運輸和制造業(yè)的私人投資。法案中的許多稅收優(yōu)惠都是直接支付的，這意味著即使實體的納稅義務(wù)低于抵免額，也可以全額申請。公司、個人和州和地方政府都有資格獲得IRA能源部分的資金。

　　《通脹消減法案》的能源和氣候變化資金(單位：10億美元)

　　(數(shù)據(jù)來源：MIR 睿工業(yè)根據(jù)公開資料整理)

　　2、新能源消費。約430億美元的IRA稅收抵免旨在通過降低電動汽車、節(jié)能電器、屋頂太陽能電池板、地熱供暖和家用電池的價格來降低排放。從2023年開始，符合條件的電動汽車將有資格分別獲得最高7500美元和4000美元的新車和二手車稅收抵免。符合條件的家居裝修將有資格獲得高達總成本30%的稅收抵免，每年上限為1200美元。對于熱泵，抵免上限為每年2000美元。

　　3、放大政府投資的效用。IRA的清潔能源稅收抵免和產(chǎn)品抵免可以催化并可能擴大BIL資助的700億美元清潔能源技術(shù)和示范項目。這兩項法案將在未來五到十年內(nèi)共同提供估計3700億美元的聯(lián)邦資金，以促進清潔能源轉(zhuǎn)型。

　　*BIL：即兩黨基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)法案，主要為重建美國基礎(chǔ)設(shè)施、加強制造業(yè)、創(chuàng)造高薪就業(yè)機會、發(fā)展經(jīng)濟和解決氣候變化危機等問題提出的，對美國工人、家庭和本土建設(shè)具有重要意義。

　　美國IRA法案與BIL法案各項目投入資金對比(單位：億美元)

　　(數(shù)據(jù)來源：MIR 睿工業(yè)根據(jù)公開資料整理)

　　法案中有關(guān)EV及EV電池(及儲能電池)產(chǎn)業(yè)的內(nèi)容及其影響

　　全球制造業(yè)尤其是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈最關(guān)注的，是該法案中有關(guān)EV產(chǎn)業(yè)鏈及儲能產(chǎn)業(yè)的補貼激勵政策以及對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長期影響。對于大家比較關(guān)心的幾個核心問題，我們也做了以下總結(jié)：

　　1、對EV的補貼政策

　　新法案延長了對購買EV的消費者提供最高7500美元的稅收抵免政策期限，但達標方式完全改變。除了首先滿足“僅適用于在北美進行最終組裝的車輛”外，法案把以前的2500美元基礎(chǔ)補貼+最高5000美元電池效能補貼(按照5kWh為底線，每額外5kW效能補貼遞增)，轉(zhuǎn)化成了電池關(guān)鍵礦物原材料國產(chǎn)率補貼(3750美元)+電池部件國產(chǎn)率補貼(3750美元)兩部分。

　　其中電池關(guān)鍵礦物原材料國產(chǎn)率部分規(guī)定：可得到補貼的新能源汽車的電池，其包含的適用關(guān)鍵礦物*中開采、加工或回收于美國及其自貿(mào)伙伴國家*的，需要逐年達到規(guī)定的百分比，否則該部分補貼不可獲得。電池部件國產(chǎn)率部分規(guī)定：電池中在北美制造或組裝的電池組件占整體電池成本的百分比需要逐年達到一定規(guī)定的百分比才能達標，獲得相應(yīng)部分的補貼。

　　*“關(guān)鍵礦物”包括指定形式的鋁、銻、重晶石、鈹、鈰、銫、鉻、鈷、鏑、銪、螢石、釓、鍺、石墨、鋰、錳、釹、鎳、鈮、碲、錫、鎢、釩、銥、以及某些其他礦物，純度至少為99%(砷、鉍、鉺、鎵、鉿、鈥、銥、鑭、镥、鎂、鈀、鉑、鐠、銠、銣、釕、釤、鈧、鉭、鋱、銩、鈦、鐿、鋅和鋯)。

　　**美國目前的自貿(mào)國家有20個分別是：澳大利亞巴林加拿大智利哥倫比亞哥斯達黎加多明尼加共和國薩爾瓦多危地馬拉洪都拉斯以色列約旦韓國墨西哥摩洛哥尼加拉瓜阿曼巴拿馬秘魯新加坡

　　具體來說，以法案公布起到2024年1月1日為例，若某EV的電池部件中價值50%以上在北美制造或組裝，則可以獲得3750美元的補貼金額;若電池中有價值超過40%關(guān)鍵礦物質(zhì)在美國或者與美國簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的國家開采、或加工，或超過40%的在北美回收，則又可以獲得另外3750美元的補貼金額。兩個補貼部分的所需價值百分比將會在未來7年逐步提高。

　　下表為關(guān)鍵礦物和電池部件各自需要達到整體電池價值的比例，按年逐步提高。業(yè)界普遍反饋該時間表的起點和遞進水平都非常激進。

　　(數(shù)據(jù)來源：MIR 睿工業(yè)根據(jù)公開資料整理)

　　除了給符合補貼條件的EV從其電池原材料礦物質(zhì)的開采和加工到配件的制造和組裝都設(shè)定嚴苛的地區(qū)限制，新法案給行業(yè)帶來最大震蕩的莫過于通過設(shè)置一條“一票否決”式的紅線，試圖將全球EV電池的第一制造國中國排除在外。

　　在一個短暫的過渡期之后，新法案(IRA)規(guī)定：2025年起電池關(guān)鍵礦物質(zhì)不得由《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》中所提到的“外國關(guān)注實體”提取、加工或回收;2024年起電池部件不得由“外國關(guān)注實體”制造或組裝。

　　我們核實了《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》*中定義的“外國關(guān)注實體”概念。自中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，美國“外國關(guān)注實體”清單逐漸被更多人所知。這是一個可不斷擴充的、完全可以由美國政府行政機構(gòu)操縱的名單，是美國對他國公司施加影響的慣用工具。其中，除了大家都熟悉的美國財政部外國資產(chǎn)控制辦公室(常稱為“SDN清單”)公布的特定外國公民和被凍結(jié)個人名單，還包含了歸屬于特定國家(covered nation)政府所有、受其控制或受其管轄或指導(dǎo)的實體。而這個“covered nation(特定國家)“列表里只有四個國家：按順序依次是朝鮮，中國，俄羅斯和伊朗。

　　*《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》(IIJA)，通常稱為兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案，最初在眾議院被稱為“投資美國法案”(H.R. 3684)，是由第117屆美國國會通過并由總統(tǒng)喬·拜登于2021年11月15日簽署成為法律的一項美國聯(lián)邦法規(guī)。

　　2、對各國EV產(chǎn)業(yè)影響

　　IRA法案是美國政府以美國利益為中心，意在用高額補貼吸引外資在美國建廠，從而完善本國產(chǎn)業(yè)鏈，使美國制造回歸的計劃，對美國本土、中國、歐洲、日韓等國家在汽車零部件制造、電池原材料進出口、整車出口產(chǎn)生不同程度的影響。

　　美國

　?、偕a(chǎn)層面：美國通過巨額補貼吸引外資車企更多地投入美國市場，又由于電池金屬原料產(chǎn)地和車輛組裝地的限制，會讓企業(yè)選擇在美國進行投資建廠。此舉不僅有利于美國制造業(yè)的回歸、增加當?shù)鼐蜆I(yè)并帶動經(jīng)濟發(fā)展，還有利于加快完善美國本土新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)報告顯示，美國本土車所用芯片80%都源于進口，外資企業(yè)的建廠入駐或許會幫助美國提高汽車芯片研發(fā)進程。

　　②本土汽車企業(yè)層面：據(jù)數(shù)據(jù)顯示，投資清潔能源的3940億美元中有2160億美元是面向企業(yè)的稅收抵免，該抵免用來激勵美國本土企業(yè)投入到新能源產(chǎn)品的研發(fā)與制造，加強企業(yè)競爭力，提高美國新能源汽車在全球的市場份額。

　?、巯M者層面：從消費者角度來看，購買本土生產(chǎn)的汽車能夠獲得價格優(yōu)惠，反之則需要付出更多資金，消費者的選擇不言而喻。而消費者的購買力正向影響外資企業(yè)在美國的投資建廠，為美國完善產(chǎn)業(yè)鏈。

　　④環(huán)保層面：消費抵免政策間接降低了電動汽車、節(jié)能電器、屋頂太陽能電池板、地熱供暖和家用電池的價格，從而增加消費者的購買力，做到確保能源安全、減少碳排放、增加能源創(chuàng)新和支持環(huán)保。

　　中國

　　美國IRA法案對中國的主要影響在兩方面：整車出口與汽車零部件。

　?、購恼嚦隹趤砜矗绹袌鰧χ袊履茉雌嚦隹趤碚f一直是一塊難啃的骨頭，與英國、法國和挪威等歐洲國家新能源車市場30%的滲透率相比，美國市場僅為7%左右。更不要說IRA法案頒布后，又增加了更高的限制條件，中國新能源汽車打入美國市場并非易事。不過中國新能源汽車目前在歐亞市場也有很大的發(fā)展空間，就算目前無法開拓美國市場也可以另尋它路。

　?、趶钠嚵悴考隹谂c制造來看，主要影響在于電池領(lǐng)域，目前美國僅對電池組件以及上游關(guān)鍵礦物進行了限制，未對其他零部件進行約束。但由于中國制造的零部件性價比高，在世界市場的競爭力較強并且擁有一定的客戶群體，所以中國依舊可以保證汽車零部件的出口。若將來美國對中國制造的其他零部件也進行制裁，會使中國更難前行。

　　日韓

　　IRA法案公布后，2022年8月，本田汽車和韓國電池制造商LG新能源宣布，計劃在美國投資44億美元建設(shè)一座電動汽車電池工廠。從行動上來看，日韓兩國汽車企業(yè)深受美國補貼政策吸引，尤其是韓國現(xiàn)代汽車2022年上半年在美國市場的電動汽車占有率繼特斯拉的70%之后位居第二，約為9%，很有可能繼續(xù)擴大美國市場。但建廠解決的僅僅是表面問題，更深一層考慮的而且是最重要的應(yīng)該是電池關(guān)鍵金屬來源。以韓國為例，據(jù)韓國貿(mào)易協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年1月到7月韓國二次電池關(guān)鍵原材料氫氧化鋰從中國進口額占84.4%，而中國作為美國列出的外國經(jīng)濟實體國家之一，同時美國自身目前也很難解決電池供應(yīng)鏈中原材料短缺的問題，日韓汽車企業(yè)可能需要慎重考慮。

　　可以感覺到，美國IRA法案其實很大程度將需要解決的問題拋了出去，日本和韓國想要在美國市場獲得競爭優(yōu)勢和政策補貼，就要自行解決電池原材料來源、人工成本增加、技術(shù)外流等風險。

　　歐洲

　　IRA法案對于歐洲的影響通過一組數(shù)據(jù)就能夠清晰體現(xiàn)。IRA法案通過后，全球最大能源公司之一、西班牙伊比德羅拉公司此前宣布一項為期3年的470億歐元投資計劃，其中47%的資金將流向美國，只有23%將流向歐盟。瑞士太陽能組件制造商梅耶博格將在美國亞利桑那州開設(shè)一家工廠，這給其在德國的業(yè)務(wù)擴展前景打上問號。美國國內(nèi)的一些汽車制造商也開始考慮暫停在德國等其他國家的擴張計劃，轉(zhuǎn)而在美國建廠，特斯拉就是其中之一。該公司表示，可能會將電池制造業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到美國，與松下在美國俄克拉何馬州合作建設(shè)一座價值40億美元的電動汽車電池廠。

　　歐洲對于美國IRA法案的態(tài)度是非常明確的，2023年1月2日，歐盟外交與安全政策高級代表博雷利發(fā)文“此類行動在我們的貿(mào)易關(guān)系中懲罰了歐洲生產(chǎn)商，不尊重世貿(mào)組織規(guī)則。”

　　美國IRA法案將經(jīng)濟補貼政治化，利用高額補貼吸引歐洲企業(yè)專注美國市場，高度體現(xiàn)了以美國利益為中心，導(dǎo)致歐洲國家面臨產(chǎn)業(yè)空心化的危險。

　　3、對美國儲能產(chǎn)業(yè)影響

　　美國IRA法案出臺，獨立儲能納入ITC補貼范圍，并將ITC補貼有效期將持續(xù)到2033年，并將抵免劃分為基礎(chǔ)抵免+額外抵免。其中基礎(chǔ)抵免額度由之前的26%上升至30%，此前為逐年退坡。具體變化情況如下表：

　　(數(shù)據(jù)來源：MIR 睿工業(yè)根據(jù)公開資料整理)

　　*ITC：美國太陽能投資稅減免(Investment Tax Credit，簡稱ITC)，屬于企業(yè)租稅的一種，是由聯(lián)邦政府提出，鼓勵納稅人投資再生能源發(fā)電設(shè)備的獎勵性措施，其中提供給太陽能、燃料電池、小型風力發(fā)電設(shè)備的比例為30%，給地熱、小型燃氣渦輪發(fā)電機以及汽電共生設(shè)備的減免比例為10%。

　　表前端ITC政策強化，有望助力光儲(增量市場)及獨立儲能(增量+存量市場改造)項目持續(xù)增長：光儲稅收抵免比例的大幅提升(最高可達70%);5KWh以上商用獨立儲能亦能享受稅收抵免，有望提升存量市場獨立儲能安裝的積極性。(來源: MIR睿工業(yè) )